“我们希望有更多高质量、大规模的资本进入，而不是拿个1000万来玩一把就走，具体要玩什么也不知道。”在不久前结束的上海国际电影节上，中影集团董事长韩三平向众多投资机构振臂高呼，希望更多的专业资本能够进入正在飞速发展的中国电影业。
虽然近年来电影业被称为进入了“长线牛市”，获得了越来越多的业外资本关注。但是，IDG创业投资基金创始合伙人熊晓鸽的一句话，却透露出电影业的资本之痛：“其实今天到场的各位，都还没有赚到钱，真正赚到钱了就不来了。”
如何将高度专业、理性的资本吸引进业内，成为电影产业亟须解决的问题。那么，在投资机构的眼中，究竟是什么阻碍了他们的前进脚步？
商业模型尚未建立
作为专业基金，红杉资本中国基金是国内不多的几个已经投资电影产业的机构。红杉创始合伙人人沈南鹏指出，从投资过程看来，商业模型未建立是国内电影企业的重要缺陷。“电影行业有很多内在问题，第一个是难克服的艺术与卖座的问题。拍电影一定要考虑市场需求，商业电影最重要的考量标准就是票房。但是，大量的艺术电影的诉求并非票房，它们到底在产业中扮演何种角色，确实有待考量。这就造成回报率低迷的状况。第二是电影这个文化创意行业的商业化难题。谁都不能保证一部戏的票房一定成功，这是创意行业的特点。第三是行业的价值链不清晰。我们的终端——影院在二三线城市几乎达到崩溃状态，在这种情况下，如何吸引观众进影院看电影是很大问题。以上这些问题就使得公司营业额增长、利润回报率等等金融界谈的参数，在电影业很难被找到。所以，一个电影企业要写上市招股书，这些问题都会使投行感觉束手无策的。”
市场规模基数太小
尽管连续四年以20％以上的增长率高速飞奔，去年全国总票房达33亿，再次刷新纪录，但在专业投资者看来，电影产业的市场规模还是太小，实在显得有些“小儿科”。易凯资本有限公司首席执行官王冉将中国电影业描述为“人均票房仅有韩国的1/80和美国的1/125，票房收入超过2000万美元就可以算作大片的市场”。还有业内人士开玩笑说，“我无心对比，但是如家一年的收入就30多亿了。”
对此，华谊兄弟传媒总裁王中磊在接受记者采访时也深有同感：“政府一直希望把电影从‘事业’转向‘产业’，但我们在业内开玩笑说，我们都没觉得自己有‘产业’。刚进入电影界时，全国加起来的年收入才1亿美元，只不过是一个普通企业的利润而已，规模实在太小了。我们的市场容纳量应该至少有8到10家像华谊这样的公司才是正常的。”
“去年我们的票房总额只有美国的1/20，差了19倍。”王中磊认为，在现有的成长速率下，在4到5年内，国产片的票房冠军就可能会与美国的相当，继而带动整个行业数字的提升。“但是，如果那时候还没有8家大公司待命的话，就糟了。”
2008 